Piaci körkép: Öko, alternatív energia

solartree_in_GleisdorfA 2013-as évben kimagasló profitot hoztak az Öko, alternatív energia és klímaváltozással foglalkozó befektetési alapok. Felmerülhet a kérdés, hogy egyrészt miért ennyire eredményesek ezek az alapok, másrészt pedig a sokaknál év elején esedékes portfólió átgondolás során mennyire érdemes átsúlyozni a kitettségünket ezekbe az alapokba. Az alábbiakban megpróbálom összefoglalni az iparággal kapcsolatos várakozásokat és ebből levonni a szükséges konzekvenciákat a befektetési termékekkel kapcsolatban.

Az elmúlt években szinte az összes nagyobb hazai alapkezelő kínálatába bekerültek az alternatív energiákra és/vagy a klímaváltozásra specializálódott alapok. A teljesség igénye nélkül csak néhány példa azon alapokból amiket itt a blogon is lehet elemezni: K&H Öko alap (-link-), Uniqa Alternatív Energia alap (-link-), OTP Klímaváltozás 130/30 alap A sorozat (-link-). Ezek az alapok rendre hozták a 30-40%-os éves profitot az elmúlt évben. Miért ennyire produktívak ezek az alapok: Nyilván a legfontosabb tényező a fosszilis alapanyagból előállított energia egyre magasabb ára világviszonylatban, az atomenergia használatának mellőzése a fejlett országokban és ezzel szemben az alternatív energiát hasznosító technológiák egyre magasabb hatásfoka és alacsonyabb bekerülési költsége. Mindezek alapján elmondható, hogy akár közép-hosszú távon is lényegesen biztonságosabb befektetésnek és az esetleges gazdasági turbulenciákkal szemben sokkal ellenállóbbnak tekinthetők ezen befektetési termékek, mint bármely régiós vagy nyersanyaghoz kötött befektetési forma. Ezen következtetés levonásához jó alapot szolgálnak a fejlett országok energiapolitikái, a megújuló energiát hasznosító megoldások lakossági elterjedésének a tényt valamint a fejlődő országok  gigantikus beruházásainak bejelentései.  Mindezeket részletezve:

Folytatás…

Jelentés a gépházból ~ Két újabb alapkezelő…

stockalyser_help_index_4Már hogy a blogon… Két újabb alapkezelő termékeit is elemezheted a blog meglévő eszközével. Az meglévő három alapkezelő mellé az OTP és az ERSTE alapkezelő adatait migráltam be. Ezzel összesen már 192 alapot lehet nyomon követni. Miért jó a blog által nyújtott alapelemző tool?

  • A legtöbb esetben (és ez sajnos halmozottan igaz az alapkezelők saját adatközlésére is) csak annyi információt kap a befektető, hogy melyik alap mennyi nyereséget termelt az elmúlt X időszakban. Persze ez önmagában hasznos információ azonban semmilyen garanciát nem hord magában a jövőbeli hozammal kapcsolatban.
  • Jobb esetben az alapkezelő/kereskedő/bróker ad valamilyen grafikonokat is az adott alapok egységárairól de ez szintén inkább csak megkavarja az befektetni vágyót. (Pl: a látszólagos nagy árfolyam ingadozás kedvét szegi)

Folytatás…

Intelligens ház… mint egységes koncepció?

nestthermo01Ma még a viselhető kütyük és a 3D nyomtatók fénykorát éljük, de egy-két éven belül a fókusz az intelligens ház/épületgépészet irányába fog tartani. Nem szükséges nagy látnoki képesség mindennek vizionálásához. Alig egy hete beszélgettem az egyik kollégámmal az intelligens ház koncepcióról és annak lehetséges piaci réséről; hosszan diskuráltunk arról, hogy a legnagyobb gondot az jelenti, hogy bár jelenleg számtalan ilyen megoldás érhető el, de semmi nem kompatibilis semmivel és a legtöbb esetében olyan szaktudás sem árt a beüzemeléshez/üzemeltetéshez, amivel egy átlagos halandó nem igazán rendelkezik. Még igazán meg sem tudott érni a fejünkben a gondolat mikor is jött a nagy bejelentés: A Google felvásárolta a Nest-t 3,2 millió dollárért. Az internet azóta is ezen csámcsog, sok nevesebb gazdasági lap is lesüllyed arra a szintre, hogy a dealben csak a “3,2 millió dolláros termosztátot” lássa. Pedig az üzlet mögött nyilván ennél sokkal több van.

Folytatás…

Innen jön a lefelé?

Gyengülő dollár, megdöbbentően alacsony foglalkoztatás növekedés és a baljós jelentési szezon kezdete. Ezek a hírek püfölték már péntek este óta a piacokat, de nyilván az igazi sokkhatás csak hétfőn érvényesült. Délelőtt még fene nagy volt a nyugalom a piacokon. Ázsia több hetes napon belüli csúcsokon zárt, Európában kissé mínuszból hamar fordult a kocka pozitívba és kora délutánra átlagosan 0,23% pluszban be is zárt Európa, majd beindultak az Amerikai börzék és folyamatos lefelé csorgásban be is zártak -1,09 és -1,47% között. Ma reggelre tovább folytatódott a részvényesek profit realizációja, melynek keretei között a Nikkei 3%-os mínuszban van. Szerencsére (?) a kínai börzéket ma már nem annyira rázta meg a profit realizálási hullám, lévén, hogy az elmúlt egy hónapban kis túlzással csak zuhant mind az SHCOMP, mind pedig a HSI. Ennek köszönhetően az SHCOMP már +0,35%-ban van és a HSI is folyamatosan dolgozza le a veszteségét.

vix-20140103Tegnap dél és du. kettő között a VIX index 5%-ot emelkedett, ami intő jel lehetett volna egy gyors kitárazás megfontolására. A mai napon fontos indikátor lehet az, hogy hogyan fognak teljesíteni az európai börzék. Egy mérsékelt zuhanás már eleve jó jel lehet, de a nagyágyú nyilván ma is az amerikai börzék állapota lesz. Perpillanat (ha már lekéstem a 0-dayről) nem tartom indokoltnak a portfólióm átrendezését.

Folytatás…

Hőszivattyú vs. Gázfűtés – A fűtés tényleges ára

gas_tubes_photoAmikor megújuló energiát hasznosító megoldásokról beszélünk, akkor nyilvánvalóan az első kérdés az, hogy az igen borsos beruházás vajon mikor fog megtérülni, vagy egyáltalán valaha megtérülne-e egy hagyományos megfelelően modern gázfűtéses megoldással szemben. A gyakorlatban a hőszivattyúval megtermelt fűtéshő és a gázfűtés összehasonlítása leginkább arra az esetre hasonlít amikor a körtét próbáljuk összehasonlítani az almával, viszont mivel mindkettő végén a kifizetett költség áll, ezért megkísérlek felállítani egy összehasonlítási módszert, ami mégis segíthet.

Ugyan némileg bonyolítja az összehasonlítást, hogy mind a villanyáram, mind pedig a gáz esetén a szolgáltatók inkább szakmai, mintsem könnyen megérhető elvek mentén számláznak (gondolok itt arra, hogy bár a gázfogyasztás leolvasása köbméterben zajlik mégis MJ az elszámolás alapja), mégis a porosodó fizika tanulmányok jól jöhetnek a számadatok átlátásában.

Folytatás…

Miért éppen… befektetési alap?

customerKét napja volt szerencsém az egyik bankfiókban végig hallgatni amint a magát tanácsadónak nevező kolléga rátukmál az ügyfélre egy éves ~4%-os 3 hónapos új pénz lekötést az ügyfélre, melyhez leginkább azt hozta fel érvként, hogy ehhez képest a legjobb amit ajánlhat az egy éves 3,3%-os normál 90 napos lekötési periódusú termék. Amikor ilyeneket hallok a banki ügyintézőktől akkor kissé magam is elbizonytalanodok, hiszen teljesen nyilvánvaló, hogy valójában egy ilyen tanács sem az ügyfélnek, sem a banknak nem szolgálja az érdekeit. Miért van az, hogy egy banki ügyintézőnek csak akkor jut az eszébe az értékpapírszámla, ha az ügyfél célirányosan azt keresi? Az akciós bankbetét kamatok vadászata még két éve is jó üzlet lehetett azoknak akik zéró kockázattal akarták fialtatni a pénzüket évi ~10% profittal. Ez a vonat azonban már rég elment. Ha csak megnézzük a BAMOSZ aktuális havi jelentését, abból azt láthatjuk, hogy 2004 és 2013 év vége között az alapkezelők által kezelt vagyon 106,2 ezer milliárd forintról 453,5 ezer milliárdra emelkedett. (Ennyi ember nem tévedhet, ugye?) Pedig ezt a szektort különösen halmozottan érintette a 2008-as és a 2011-es piaci bezuhanás. Miközben egy ekkora másodpiaci iparág épül napról-napra folyamatosan azzal találkozok, hogy még a pénzügyileg nyitottabb meglátású ismerőseim számára is vak folt a befektetési alapok működése.

Folytatás…

Enervált piaci hangulat mellett száguld az Öko szektor

Miután alig egy hónapja az általános depressziót pont az igen pozitív amerikai munkaerő piaci adatok tudták egy kicsit felrázni, tegnap már ez sem volt elég a nagyobb indexek talpon maradásához. Bár a NASDAQ hozott +0,3%-ot, de a DOW és az S&P is enyhén mínuszban zárt, sőt az egész nap igen optimista hangulatban telt európai kereskedést is sikerült a végére mínuszba döngölniük; bár az MSCI Europe és EMU indexe így is pozitívban tudott maradni. A távol-keleti régióban a tegnapi igen pozitív eredmények utána ma újra pirosba öltöztek a régiós indexek. Tartom magam a korábbi tippemhez, mely szerint rövidtávon felejtős az összes Ázsiához kötött OTC termék. Egyelőre még a beszálló kereséstől is távol állunk. (Különösen, hogy Kína napról-napra jelent a piaci várakozások alatt)

Date/Time World EM FM EMAsia China Japan Europe EM Emea USA North A. Val.
2014-01-02 1645.218 990.788 597.478 441.701 62.987 2764.977 1729.846 325.865 1752.566 1901.760 T-4
2014-01-03 1646.054 979.487 598.435 434.918 61.574 2779.533 1733.481 323.194 1751.815 1900.665 T-3
2014-01-06 1641.162 972.420 600.555 431.840 60.865 2752.443 1733.288 319.661 1747.326 1894.854 T-2
2014-01-07 1647.654 971.483 599.982 430.720 60.578 2729.805 1741.519 321.012 1758.520 1906.282 T-1
2014-01-08 1650.166 973.173 599.769 433.688 61.315 2772.971 1742.495 318.246 1758.271 1905.618 T-0

A tegnapi nap relatív enervált kereskedésének hátterében az elmúlt két hónapban slágerévé vált “várakozunk a Fed döntésére/jegyzőkönyvre” esemény állt. Az amerikai indexek zárása előtt két órával meg is jelent a jegyzőkönyv, ami senkinek nem okozott különösebb meglepetés, hiszen azt tartalmazta, hogy a Fed továbbra is tartja magát a decemberben megkezdett folyamathoz: tovább mérsékli a monetáris lazítást. A papírforma bejelentésre az utolsó két órában már nem reagáltak őrült száguldással a piacok. Egy újabb nap, amit fel lehet rakni a “Kösz a semmit” táblára. Apropó nem elfeledni, hogy Január 27-28 szintén Fed ülésnap lesz. Erre érdemes lehet figyelni, ha valaki mostanában akar profitot realizálni OTC piacon.

Folytatás…

Mi lesz veled Ázsia?

Bejött a múlt heti tipp, mely szerint a csütörtöki profit realizáció igen gyorsan le fog zajlani és már a hét végével újra erősödnek a nyugati piacok. A legtöbb underlying product chart péntek estére már ledolgozta a bukó nagy részét így nyugodalmas hétvégénk volt. Ázsia volt az egyetlen régió ami nem volt képes helyrerázódni és a jelek szerint nem is várható, hogy egyhamar komoly változás következzen be. Ez egyrészt jó hír azoknak akik hosszútávon terveznek az ázsiai piachoz kötött mögöttes termékekkel, hiszen a közel 2 hónapos stagnálás/oldalazgatás után stabil death-crosst és nulla felé száguldó RSI-t mutatnak a másodpiaci termékek.

asiafunds_deathcross

Másrészt viszont nem annyira jó hír azoknak, akik hozzám hasonlóan már pozícióban vannak és szeretnének ebből kiszállni. Mivel személy szerint nem nagy a kitettségem, ezért különösebben nem foglalkoztat a dolog, de saját ismeretségemben is van olyan befektető, akinek az arcán nem annyira őszinte a mosoly amikor szóba kerül az Ázsia befektetése.

Folytatás…

Gömb alakú napelem?

btron_promoAmikor fotovoltaikus napelemről beszélünk, akkor a legtöbbünknek alapból a hagyományos solar panel jut eszünkbe, ami napjainkra egyre több lakóépület déli tájolású tetőszerkezetén már megtalálható. Maga a napelem és ezzel együtt a fotovoltaikus áramfejlesztés egy relatív új keletű találmánya az emberiségnek, hiszen az 1960-as években indult be a technológia térhódítása, de ezen rövid időszaknak is inkább csak az utolsó 10 évében beszélhetünk valóban hatékony kivitelezésekről a folyamatos technológiai fejlesztéseknek köszönhetően. Mindebből is jól látható, hogy maga a technológia még eléggé gyerekcipőben jár. A hagyományos solar panel koncepció mellett persze több egyéb hasznosítási megoldás is létezik, az egyik ilyen ugye a koncentrált napenergia betakarítás, amely vagy önállóan kerül kivitelezésre (parabolikus kivitelű tükörlap annak középpontjában elhelyezett hőérzékeny anyagra koncentrálja a fényt), vagy a napelem farmokról, ahol akár több száz tükörrel fókuszálják a napfényt egyetlen pontra. (Jó példa erre a Sevillai PS10 farm, ahol 624 mozgatható tükör továbbítja fixen a napfényt a középen elhelyezkedő toronyra, mely megoldás a nap energiájából 11 megawatt elektromos áramot állít elő. Köszönhetően a dél-spanyol éghajlatnak és a jó elhelyezkedésnek éves szinten tudnak termelni majd 24 ezer MWh elektromos áramot, melyet nagyjából melyből ~6,3 millió euró bevételre tesznek szert.)
Folytatás…

S&P 500: Aggasztó jövőképet fest a FactSet

A tegnap késő este megjelent elemzés szerint igen gyenge év várható az S&P 500 kosárban található cégekre. Az iparági elemzők szerint mindösszesen 4,8%-os emelkedés várható jövőre (ami az elmúlt 5 év leggyengébb eredménye lenne), míg a piaci stratégák egyenesen 2,3%-os záró egyenleget várnak 2014 december végére. Mindezt egyébként egy szabadon eső gyors zuhanás utáni stabil növekedési pálya alapján képzelik el:

SP500_bottomup_vs_topdown_targetprice -Jan_2_14_jpg

Folytatás…