Bitcoin: túl a millión….

Már hogy forintban. Ennek is eljött az ideje. A jelenlegi trend alapján egy jó időre stabilan átütötte a bitcoin árfolyama az egy millió forintot. Ez egyben azt is jelenti (mint arra felhívta a figyelmem az egyik kommentelő), hogy a bitcoin legkisebb osztható egysége a satoshi/bit (0.00000001 btc) is átlépte az 1 fillért. Perpillanat egyébként USD-ben $4150 körül jár az árfolyam. Emlékszem amikor még 2013-ban kibányásztam az első bitcoinomat, akkor annak értéke egészen pontosan 100.000 Ft-nak felelt meg. Alig négy év alatt 1000% hozam. For the power of #HODL!

Kis színes: Ezzel az árral a bitcoin meghaladta az arany unciánkénti árának háromszorozás. Sőt már lassan 3,5 unciánál tart. Ami azt jelenti, hogy egy bitcoin perpillanat 0,1 kg arany árával azonos értékkel bír. Ami még ennél is viccesebb adat: 2017-ben a jelenlegi adatok alapján Kína nagyjából 460.000 kg aranyat fog kibányászni. Minő érdekesség, hogy a kínai bitcoin bányászok is  szintén ugyanezen nagyságrendben (kb 460.000) fognak bitcoint bányászni (coinbaseből) az év végéig. Tehát a kínai gazdaságban a bitcoin bányászat bevétele és GDP-hez való hozzájárulása elérte az olyan tradicionális iparágakat tizedét, mint az arany kitermelés.

A  post további részét a BCash-nek szánom, az okfejtésem forrásaként a fork.lol-ra és természetesen magára a blockchainre hagyatkozom (a források megjelölésével). Aki követi a blogot, az pontosan tudja, hogy nem nagyon vagyok kibékülve a BCash-sel, ez az utolsó 24 órában sem változott számottevően, ennek megfelelően csak az folytassa innentől, akit nem kifejezetten zavar, ha tovább savazom az osztódással szaporodott pénznyelőt.

Kezdeném is mindjárt a fork.lol egy friss statisztikájával: ez pedig a Loss/Gain mutató a két blocklánc bányászata szempontjából:

Az ábrából az olvasható ki, hogy a BCash lelkes bányászai ezeddig (alig 13 nap alatt) potom $2,349,820 zöldhasút buktak azzal, hogy a bitcoint network helyett a BCash networköt támogatták inkább a bányász erőforrásaikkal. Persze annyira nem kell félteni őket, amit elbuknak a coinbasek bányászatán azt nyilván sokszorosan hozzák vissza a tőzsdéken azáltal, hogy csináltak egy saját blockchaint amiben gyakorlatilag olyan szinten tudják manipulálni az árakat ahogy csak akarják, hiszen a sok-sok éves bitcoint blocklánc bányászat során tetemes mennyiségű pihentetett bitcoinra tettek szert, ami a chain split után automatikusan manifesztálódott 1:1-ben BCH-ként. Hogy mennyire folyik valós manipuláció? Erre természetesen bizonyíték nincs, de tény, hogy folyamatosan csökken az óránkénti átlagos BCash tranzakciók száma ami direkt módon nem jelenik meg az árfolyamban. Némi evidencia, amit akár ígyis, úgyis lehet értelmezni:

A bal oldali ábra a két blocklánc átlagos blockonkénti tranzakció számát mutatja, míg a jobb oldali ábra az un. “coindays destroyed” értékét. Ez utóbbi egy kifejezetten fontos mutatója a bitcoinnak, amit azonban méltatlanul ritkán használunk napi szinten. Mi is ez pontosan:

A blockláncok használatát nagyon gyakran a napi kereskedelmi volumennel szokták azonosítani. Ebből tudhatjuk azt, hogy pl az elmúlt 24 órában 2,8 milliárd USD bitcoin tranzakció történt a tőzsdéken. Ez azonban semmilyen szinten sem reprezentálja azt, hogy valójában a blockláncban kiadott coinbasek mekkora aránya mozog, tehát mennyire élő az egész blocklánc. Erre a ‘problémára’ találták ki a bitcoin protokoll nagyon korai fázisában a ‘coindays destroyed’ mutatót. Aki olvasta a korábbi postjaimat, az már tisztában van az UTXO fogalmával. Röviden ennek a lényege: hogy minden tranzakció egy korábbi tranzakció kimenetéből származik. Tehát minden tranzakció mögött egy nagyon hosszú lánc van, amit egészen a coinbaseig (tehát a kibányászott nulladik tranzakcióig) vissza lehet követni. Minden egyes tranzakció tartalmaz egy ‘coindays destroyed’ értéket is, ami pontosan azt mutatja meg, hogy egy az adott tranzakció forrásaként használt UTXO mennyire régóta pihent (napokban). Ez egy arányszám ami a napok és az adott UTXO-ban lévő bitcoinok aránya. Ha magasabb egy tranzakció ‘coindays destroyed’ mutatója, abból arra lehet következtetni, hogy régóta pihentetett pénz került újra mozgatásra/forgalmazásra. Röviden a lényeg:

• Ha alacsony a napi/blockonkénti ‘coindays destroyed’ átlag, az azt jelenti, hogy darabra nagyon kevés érme forog a piacon (függetlenül a kereskedési volumentől). Ez indirekt módon árfolyam felverő hatású lehet, hiszen csak úgy tud nőni a kereskedési volumen, ha ezáltal nő a coinok ára is.
• Ellenben ha ez magas, akkor az azt jelenti, hogy érmebőség léphet fel a piacon, hiszen jelentősen nőhet a likviddé tett vagyon azáltal, hogy csökkennek a régóta kvázi lekötött érmék. Ez indirekt módon árfolyam csökkenést eredményezhet, hiszen érmebőség esetén a volumen növekedése nem vonz maga után árfolyam növekedést.
• Van ugye egy harmadik opció is: nincs érmebőség (alacsony a coindays destroyed érték) és nincs számottevő volumen sem. Ez a teljes passzivitásnak a jele. Tipikusan azt jelzi előre, hogy az adott blocklánc nem kifejezetten preferált, lényegében hanyagolják azt.

Ezen alapismeretek fényében már könnyedén lehet értelmezni a fenti ábrát. Az ábrából kiderül, hogy augusztus 5-én hajnalban érte el a coindays destroyed érték a maximumot a BCash blockláncon (pontosabban a három órás időablakok átlagának maximumát), egészen pontosan 15.300.000. Ezen időszakban tetőzött a blockonkénti átlag tranzakciószám is 2730-ban. Ebből kijön, hogy átlagosan majd 320 napja parkoltatott pénzek kerültek felszabadításra a BCash blocklánc indulása után nem sokkal, ahogy sikerült leküzdeni a difficulty-t (21 milliárdra) és elindultak a ‘dump vonatok a tőzsdék felé’.  Még egy komolyabb felugrás van a chartokban augusztus 8-án, amikor is újabb jelentős volumen mozdult meg, melyek tranzakciónkénti átlagosan coindays destroyed értéke szintén 320 napra jön ki.

[commercial_break]

Kis kitérő a konspirálásból: Gyakran merül fel a kérdés, hogy vajon mennyire mozognak még azok a coinbasek, amiket a bitcoin hajnalán bányásztak ki. Ezen kérdésre is hatékony választ tud adni a coindays destroyed érték. Nézzük erre egy példát:

Az első helyen álló tétel egy igazi történelmi relikvia, amikor valaki még 2014 márciusában összepakolt 5 tranzakciót egyben 180.000 btc értékben, amelyek 800 napja voltak már parkoltatva.

A BCash/bitcoin split szempontjából a lentebbi sorok az érdekesek, közvetlenül a chainsplit előtti időszakból (július közepe-vége). Itt a legnagyobb – egy érmére lebontott – coindays destroyed érték 1245 nap. A tranzakció története is érdekes, ha belenéztek, akkor szinte lényegében kerek 1000 és 500 BTC-s forrásokat láttok a 123 input tranzakció között, melyek néhány iterációval korábban coinbase tranzakciókból keletkeztek, tehát a 3,5 évig csipkerózsika álmát alvó és abból hírtelen felébredő tranzakció tulajdonos 2013 és 2014 között aktívan bányászott.

A top listában egyébként szerepel egy olyan monstrum is, ami már a BCash blockláncon történt meg (alulról a 5. tétel). Itt a 40 ezer BCC-nyi vagyon potom 878 napnyi parkolás után mozdult meg.

Adja magát a kérdés, hogy tényleg 3-4 éves a legöregebb újra élesztett UTXO? Nem találtam ezzel kapcsolatban konkrét statisztikát, viszont átnézve a listát kiszúrtam egy elég érdekes és egyébként friss tranzakciót (idén június 13), ahol a tranzakció indítója potom 6,5 éves UTXO-kat élesztett fel. A tranzakció inputjában kivétel nélküli korábbi coinbasek szerepelnek még 2010 és 2011-ből. Tehát itt tényleg egy nagyon korai bányászról beszélünk (még bőven az ASIC mining előtt időkből) aki a mai napig birtokolja az akkor lelkesen összekapart vagyonát (kb 14.000 btc). A legelső coinbaset egyébként egészen pontosan 2010.05.04-én bányászta ki az illető.

Na de térjünk vissza az eredeti témára: Mint az talán látható a fentebbi ábrákból: a ‘történelmi’ UTXO-k kifutottak a BCash blockláncból. Ebből következik, hogy akik régebb óta dédelgetett bitcoin vagyonkájukat be akarták önteni a BCash vérkeringésébe, azok ezt megtették, a többiek (ha egyáltalán még élnek…) pont úgy ülnek a BCH-n, mint ahogy teszik évek óta a BTC-vel, számukra ez a chain-split csak egy pillanatnyi érdekesség volt.

Az elmúlt 5 napban egyáltalán nincs még csak tüske sem a ‘coindays destroyed’ chartban. Tehát ezzel látszólag kifutott a BCash blocklánc érmebőségét okozó kezdeti dump időszak, innentől be kellene hogy induljon a folyamatos belső keringés ahhoz, hogy itt érdemi árfolyam emelkedés történhessen, ennek viszont egyelőre jelét sem lehet látni a blockonkénti volumenben és tranzakció számban.

Perpillanat semmilyen reális okát nem látom annak, hogy erről a pontról a BCash valaha is fel tudna állni. Nem szokásom azzal hülyét csinálni magamból (ó dehogy!), hogy megalapozatlan célárakat adok, de a rendelkezésre álló információk alapján nagy esélyét látom annak, hogy néhány héten belül a BCash árfolyama 100 dollár alá is benéz és onnan egészen addig nem is fog tudni fentebb jönni, amíg a BCash mögött álló agytröszt nem kezd el azon dolgozni, hogy a BCash mint fizetőeszköz valóban használható is legyen. Persze erre sajnos most nincs idejük, hiszen minden idejüket az veszi el, hogy a a palánkon keresztül ordibálják a saját igazukat…

Az egészben az a legrosszabb, hogy alapvetően a BCash sikerre volt (van?) ítélve. Adott egy sokkal nagyobb áteresztő képességű hálózat, amin az alacsonyabb árfolyam miatt töredék költségen lehet utalásokat intézni a bitcoinhoz képest. Ha a BCash egy központi bank lenne, akkor ez bőven elég is lenne a sikerhez, de a BCash nem egy központi bank, hanem egy (idézve Satoshi-t): “Peer-to-peer electronic cash system”, amivel szemben akadna néhány komolyabb elvárás, mint:

• Közösségi alapon szerveződő szabad fejlesztő gárda, aki open-source alapon elhivatott az újítások iránt és akik kezében nem egy olyan (bitcoin abc) kód van, amibe 15 napja a kutya sem commitolt semmit. Mindezt úgy, hogy maga a chain-split is alig 13 napja történt meg…
• Széles üzleti adaptáció.
• Peer-to-peer konszenzus alapú működtetési modell, ahol a PoW 95%-át nem egy “Unknown” miner adja.